惠誉再次上调盈德气体集团评级

本文摘要：2019年10月22日，惠誉将盈德气体集团（下称集团）的长年发行人评级从BB-下调至BB，未来发展平稳；同时，惠誉将盈德气体集团的高级无抵2019年10月22日，惠誉将盈德气体集团（下称集团）的长年发行人评级从BB-下调至BB，未来发展平稳；同时，惠誉将盈德气体集团的高级无抵押债券评级从BB-下调至BB。本次惠誉下调集团评级，主要基于集团可持续的管理策略、多样化发展的液体销售业务、收益和权利现金流的快速增长、以及杠杆水平的之后减少。

2019年10月22日，惠誉将盈德气体集团（下称集团）的长年发行人评级从BB-下调至BB，未来发展平稳；同时，惠誉将盈德气体集团的高级无抵2019年10月22日，惠誉将盈德气体集团（下称“集团”）的长年发行人评级从“BB-”下调至“BB”，未来发展平稳；同时，惠誉将盈德气体集团的高级无抵押债券评级从“BB-”下调至“BB”。本次惠誉下调集团评级，主要基于集团可持续的管理策略、多样化发展的液体销售业务、收益和权利现金流的快速增长、以及杠杆水平的之后减少。可持续的管理策略惠誉认为，在2017年之前，集团主要客户为周期性明显的钢铁企业；自2017年以来，新的高管团队致力于在现场制气领域谋求多元化发展机遇，有效地提升了化工和炼油行业客户的比例，从而协助集团对付资金集中于的风险。

目前，集团在减少杠杆水平的同时，已构建收益和现金流的明显快速增长。多样化发展的液体销售业务近年来，盈德气体集团在液体销售市场中展开了诸多探寻，液体销售业务的单位边际贡献现多达现场制气业务。截至2018年底，液体销售收入较2016年快速增长近2倍，该项业务收入在集团总收入中所占到比例也由2016年的12%提高至22%，并未来将会维持在20%以上。

2019年上半年，尽管市场价格波动较小，但液体产品需求量仍维持增势，因此，集团液体销售量互为较同期仍有10%以上的快速增长。收益和权利现金流的快速增长归功于生产设备数量的减少和液体销售业务的发展，2018年，盈德气体集团收益较同期提高多达25%。

惠誉指出，自2016年开始，集团权利现金流呈现出相反快速增长，这一趋势未来将会在2019年至2022年间之后维持。杠杆水平的之后减少惠誉指出，归功于收益和权利现金流的持续增长，以及资本性支出和债券派息比率的平稳，集团杠杆水平未来将会之后减少。CEO寄语盈德气体集团CEO李征宇回应：“未来，集团将持续改善和优化业务人组模式，积极响应客户、投资者及员工对我们的期望，为客户、股东、员工及中国工业的发展持续建构价值！期望全体盈德人之后秉承‘诚信、创意、安全性、共赢’这一核心价值观，希望奋发，联手三路，共创盈德美好未来！。

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